苏行发债上市能赚多少钱，苏行发债分析
发布时间：2024-12-12 12:01:24来源：
苏行发债分析
基本信息：苏行转债的债券代码是 127032，对应的正股是苏州银行（002966） 。它于 2021 年 4 月 12 日申购，4 月 11 日为原股东股权登记日，每股配售额 1.4999 元，申购上限 100 万元，发行价格 100 元，发行总额 50 亿元，2021 年 5 月 12 日在深圳证券交易所上市.
正股情况 ：
业绩增长：苏州银行 2024 年上半年归母净利润同比增长 12.1%，且 2024 年末总资产、总负债、总贷款、总存款较上年末均保持双位数正增长，核心一级资本充足率 9.43%，显示出良好的业务扩张态势和较强的盈利能力。
资产质量优良：2024 年中期不良率 0.84%，处于上市公司较低位，拨备覆盖率 486.8%，虽同比有所下降，但远超监管要求，领先同业，资产质量较为稳定。
股息率稳定可观：银行业净息差虽处于下降趋势，但苏州银行股息支付率超 30%，居上市公司较高位，现金流充足，偿债能力强，分红稳定，对低风险偏好投资人有较大吸引力。
转债条款 ：
转股价：初始转股价为 8.34 元，后根据 2024 年中期利润分配方案调整为 6.19 元。
票面利率：第一年 0.20%、第二年 0.40%、第三年 1.00%、第四年 1.50%、第五年 2.00%、第六年 2.50%。
信用评级：联合资信评估股份有限公司给予其主体长期信用等级为 AAA，评级展望为 “稳定”，转债信用等级也为 AAA 。
上市初期表现与收益分析：苏行转债在 2021 年 5 月 12 日上市，上市首日开盘价为 106 元左右，若投资者以 100 元的发行价申购并在开盘价卖出，一签可获利 60 元左右.
近期表现与收益分析：2024 年 12 月 12 日午间收盘，苏行转债价格为 130.35 元，较昨日收盘价 128.60 元上涨 1.75 元，涨幅为 1.36%，成交量 28.91 万，成交额 3.76 亿，溢价率 - 0.39%.
投资价值分析 ：
向上空间：当前苏行转债价位距强赎线空间约 3%-4%，看似不大，但随着股市回暖，转债配置需求有望持续提升。并且受前期转债发行窗口收窄，尤其大额融资受限影响，银行转债类高评级个券日益减少，未来稀缺性或在估值溢价中体现。据山西证券基于其可转债估值模型，假设正股股价不变，认为苏行转债合理估值在 132-136 元。
风险提示：当然，投资苏行转债也面临一些风险，如宏观经济低迷可能影响银行的整体经营业绩，进而波及转债价值；政策变动可能对银行业务产生不利影响；若苏州银行未来业绩不及预期，或资产质量恶化等，都将对苏行转债的价格产生负面影响 。
（作者： 阿毛视界）
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