瑞信万亿债务图谱浮出水面究竟是怎么一回事，跟随小编一起看看吧。

证券时报记者 刘筱攸 李颖超

瑞士最大银行瑞银集团对瑞士信贷银行的收购案受到全球关注。

在美国硅谷银行、签名银行关闭前，市场高度关注瑞信眼下的危机是否会对美欧银行业造成进一步的风险外溢。统计发现，瑞信最新的总债务余额高达万亿人民币。

根据瑞士金融市场监管局的表态，在瑞士政府支持瑞银收购瑞信后，面值约160亿瑞郎（约合人民币1185亿元）的瑞信Additional Tier1债券（简称AT1债券）将被完全减记。证券时报记者根据前述存续债券余额测算，这些将变得一文不值的AT1债券，在瑞信整个公司债中占比约达11%。

证券时报记者提取多只可以确认投资人的AT1债券信息显示，贝莱德、黑石集团、太平洋资管、第一信托、澳大利亚国民银行、瑞士人寿保险等全球资管巨头均基本在持有人名单上。

谁是AT1债券苦主？

对瑞信的救助计划里，有一条打破常规的做法在市场上引起轩然大波：160亿瑞郎的瑞信AT1债券价值被瑞士金融监管局宣布清零。

这在全球鲜有先例，上一次这么做的还要追溯到2017年。彼时，西班牙桑坦德银行在政府主导下收购了西班牙大众银行，在该项并购案中，西班牙大众银行的股东和AT1债券持有人所持证券也被全额计损。

那么，谁是瑞信AT1债券的“苦主”？证券时报记者查阅相关资料发现，现阶段尚无法汇总全部瑞信AT1债主涉及哪些机构。但记者提取其中多只可以确定投资者的AT1债券资料显示，贝莱德、黑石集团、太平洋资管、美国教师退休基金会、第一信托、澳大利亚国民银行、瑞士人寿保险等全球资管巨头频频出现在持有人名单中。

在一只规模约两亿美元的AT1债券持有人名单中，出现了隆奥银行、瑞万通博控股有限公司、GAM控股有限公司、忠利保险、苏黎世银行等机构。

AT1债券只是瑞信债务的一小部分。从债务整体情况来看，彭博终端数据显示：截至3月20日，瑞信（母公司与子公司并表口径）的总债务余额超过1500亿美元。其债务图谱里，公司债占据绝对比重，存续公司债超3800只，持有人超1200户。

全部债务主要持有者包括安联保险、贝莱德、富达（FMR）、先锋领航（Vanguard）和美国资本集团。此外，洛杉矶资管（TCW集团）、景顺、摩根大通、美国教师保险和年金协会、瑞士银行、德意志银行、加拿大皇家银行、第一信托等也出现在前20名中。

瑞信2022年年报数据显示，瑞信（子公司口径计）总资产为5313.58亿瑞士法郎（约合人民币39460亿元）。去年瑞信净收入为149.21亿瑞士法郎，较2021年减少77.75亿瑞士法郎（约合人民币577亿元）。截至2022年末，瑞信管理资产规模约1.29万亿瑞士法郎，约合人民币9.6万亿元。